La inflación de septiembre se ubicaría cerca del 2%, con el impulso de alimentos y productos estacionales

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer esta tarde el índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a septiembre. De acuerdo con las proyecciones que manejaron en las últimas semanas las principales consultoras privadas, la variación mensual del mes se ubicaría en un rango de entre 1,9% y 2,1%, lo que configuraría una aceleración moderada frente al 1,7% registrado en agosto, según los datos difundidos por el propio organismo.

Vamos a los números: qué anticiparon las consultoras

• El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyectó un IPC de 1,9% para septiembre, sobre la base de estimaciones de analistas privados.
• C&T Asesores Económicos y Eco Go coincidieron en ese 1,9%. Desde Eco Go recordaron que agosto contó con un factor favorable: la reversión de los componentes estacionales de julio, efecto que en septiembre ya no estuvo presente.
• FLyP estimó un 2%, con el rubro alimentos y bebidas no alcohólicas creciendo 3,2% en el mes.
• Equilibra se ubicó en 2,1% y atribuyó la suba principalmente a los precios estacionales, con verduras y ropa avanzando más de 4% en el período.

Antes de la publicación del dato nacional, el indicador porteño ya había marcado el rumbo. La Ciudad de Buenos Aires registró una inflación del 1,8% en septiembre, con una leve aceleración respecto del 1,7% de agosto. Aunque las canastas del IPCBA y del IPC nacional difieren en su composición, el número de la Ciudad suele funcionar como anticipo de la tendencia que después confirma el INDEC.

En la comparación con el mismo mes del año anterior, la fotografía cambia de manera sustancial: la inflación acumulada de los últimos doce meses se mantiene en niveles muy por encima de la variación mensual que ahora se discute. La diferencia entre el dato punta a punta y el registro mensual da cuenta de un proceso de desaceleración que, según los analistas, todavía no se completó.

El promedio nacional que arroje esta tarde el INDEC será la referencia para evaluar si la inflación sigue por debajo del umbral del 2% mensual, algo que en lo que va del año solo ocurrió en junio y en agosto, de acuerdo con los registros oficiales. Cuando ese umbral se cruce, como anticipan la mayoría de las consultoras, la lectura será la de una oscilación dentro de una tendencia más amplia.

Qué dicen los analistas y qué se espera para lo que resta del año

Los especialistas consultados coincidieron en que una aceleración leve no modificaría la tendencia de fondo. En esa línea se expresó Julián Neufeld, economista de FLyP, al señalar que el rebote de septiembre sirve para recordar que el proceso de baja de la inflación no es lineal y está sujeto a movimientos vinculados con la estacionalidad de cada mes.

Las proyecciones del REM para el cierre de 2026 ubican la inflación anual en un rango de entre 30% y 30,3%. Se trata de una expectativa que los analistas vienen ajustando a la baja en los últimos meses, en línea con la moderación que mostró el IPC desde los picos de principios de año, aunque todavía distante de los registros de un dígito.

Por lo pronto, el foco de quienes siguen la evolución del poder adquisitivo estará puesto en dos datos concretos: la variación de alimentos y bebidas, que en las estimaciones privadas treparía por encima del 3%, y el comportamiento de los rubros estacionales, que aportarían cerca de un tercio del incremento mensual. El indicador nacional que difundirá esta tarde el INDEC permitirá confirmar o corregir esas previsiones.