Blackstone financia con una tasa del 10% la expansión de chips de IA de Anthropic

El magnate financiero Jon Gray, presidente y director de operaciones de Blackstone, señaló durante la presentación de resultados del 22 de octubre que las necesidades de capital son tan enormes que no tienen precedentes en nuestras vidas. En ese contexto, la firma de inversiónuzzles se convirtió en un actor central del financiamiento de Anthropic, la empresa de inteligencia artificial que proyecta una salida a bolsa y que enfrenta un ^(0,5) end debts ^$60.000 millones para adquirir infraestructura de cómputo.

Una estructura de deuda de riesgo elevado

Anthropic cerró un acuerdo denominado Project North Star mediante el cual Blackstone cubrirá 9.000 millones de dólares del tramo de mayor riesgo, dentro de un paquete total de 60.000 millones de dólares. La operación incluye dos tramos: uno prioritario de 42.000 millones respaldado por Broadcom y otro subordinado de 18.000 millones, del cual Blackstone asumirá la mitad. El resto del tramo subordinado se colocaría entre otros inversores en los próximos meses.

Vamos a los números: la tasa anual pactada con Blackstone es del 10%, más comisiones y descuentos que elevan el rendimiento total por encima de ese porcentaje. Ese costo supera el del financiamiento anterior, cerrado en junio y liderado por Apollo y Broadcom, cuyo tramo subordinado de 4.400 millones rindió al 8,5% anual. Según el material, emisores con una calificación crediticia similar pagan cerca del 7% en el mercado público de bonos, mientras que la calificadora KBRA había ubicado a Anthropic un escalón por debajo del grado de inversión y se espera que la nueva deuda reciba una nota semejante.

“Las necesidades de capital son tan enormes que no tienen precedentes en nuestras vidas.”Jon Gray, presidente y director de operaciones de Blackstone

Los recursos selestré se desviarán a la compra de alrededor de 1,5 gigavatios de procesadores TPU, los chips que Google desarrolla junto con Broadcom para entrenar y ejecutar modelos de inteligencia artificial. Una sociedad de propósito específico comprará el hardware y se lo arrendará a Anthropic durante cinco años; los pagos del alquiler actuarán como garantía de la deuda.

• Blackstone aporta 9.000 millones de dólares al tramo subordinado de un paquete total de 60.000 millones.
• La tasa anual acordada es del 10%, con comisiones y descuentos que elevan el rendimiento total.
• El tramo prioritario suma 42.000 millones de dólares y cuenta con respaldo de Broadcom.
• El tramo subordinado asciende a 18.000 millones y será colocado en parte entre otros inversores.
• La deuda se garantizará con los pagos de alquiler de los procesadores durante cinco años.

La escala del ^(1) endeudamiento se explica por los compromisos asumidos por la compañía. En el prospecto de su salida a bolsa, presentado a principios de octubre, Anthropic declaró 125.200 millones de dólares en pagos de alquiler de capacidad de TPU a cinco años. El financiamiento de Blackstone cubre, por lo tanto, una fracción limitada de ese compromiso total, aunque representa un cambio relevante en la estructura de funding de la empresa.

Gray explicó que buena parte del financiamiento debe provenir de los mercados privados porque los proyectos aún no generan ingresos propios. El presidente de Blackstone también adelantó que la firma evalúa, según el material de base, nuevas alternativas para atender la demanda de capital de las empresas de inteligencia artificial, en un sector donde la infraestructura física de cómputo se está financiando antes de que los ingresos associated con los modelos de IA alcancen dimensiones MASGd.